BEIJING：中國停止燃料出口的舉動或會壓縮亞洲部分地區的柴油供應，儘管區內其他地方的產量增加應該有助於緩衝影響，分析師表示。
路透社於10月1日引述消息人士稱，中國的煉油商已暫停本月的油品出口，但中國政府尚未作出正式公告。
有觀察人士表示，此舉反映出對國內供應的擔憂，因全球能源流動在伊朗戰事造成的不確定性加劇。
同時，美國及歐洲部分地區的油價創下歷史新高，政府正考慮採取措施以確保供應同時控制成本。
分析師補充，隨著買家尋找替代原油，影響也可能蔓延至亞洲以外的市場，可能進一步收緊更遠的市場供應。
「在全球柴油短缺的更廣泛背景下，中國停止柴油出口，對大西洋盆地的供需平衡是一擊，」斯帕塔商品分析公司資深油市分析師高君怡（June Goh）向 CNA 表示，指涉大西洋周邊市場的柴油供應與需求。
DOMESTIC PRIORITIES
根據路透的報導，中國在十月的黃金週長假開始時，尚未向主要煉油商放行向香港和澳門以外地區出口燃料產品。
北京在七月放寬柴油、汽油與航空燃料出口管制前，曾於三月因伊朗戰事爆發而收緊管制。該國目前按月管理柴油、汽油及航空燃料的出貨。
北京最新決定的核心仍是一個熟悉的優先事項——確保國內燃料供應充足。
“中國一直以國內能源安全為驅動力，”高君怡說。
“暫停油品出口配額，是向市場傳遞一個訊號——中國不確保來自中東的原油流在霍爾姆茲海峽不會再遭受進一步襲擊的風險。”
霍爾姆茲海峽是全球能源流動的重要血管，自二月伊朗戰事爆發以來便多次受挫。最近 Bab el-Mandeb 海峽周邊的攻擊，連同紅海與亞丁灣之間的關聯，亦增加了供應憂慮。
她補充說，此舉也讓中國在黃金週假期期間有時間對任何新發展作出調整。該假期將於10月7日結束。
中國擁有全球最大的煉油產能，但北京已把燃料出口與本地庫存回穩至戰前水平的情況掛鈎，路透社曾有報導。
該國商業用柴油與車用柴油的庫存大約低於該閾值約2000萬桶，汽油則短缺約900萬桶，Kpler 商品數據公司的清潔油品高級經理 Zameer Yusof 在九月下旬向路透表示。
中國並不公開公佈燃料庫存數據。
ASIA COULD FEEL THE DIESEL SQUEEZE
中國的停出口在柴油議題上來得格外敏感，全球供應已因中東生產受到干擾與俄羅斯煉油廠遭烏克蘭攻擊而緊張。
俄羅斯是全球僅次於美國的第二大柴油出口國。由於攻擊導致國內供應吃緊，俄羅斯於七月實施出口禁令，之後將限制延長至十月。
亞洲特別容易受到中國停出口的影響。
根據 Kpler 的數據，扣除香港不計，今年從中國進口柴油最多的是新加坡，其次是澳洲、馬來西亞、孟加拉國和菲律賓，越南與南韓亦名列前十名之列。
然而，新加坡作為區域性石油貿易樞紐的進口量，並不一定等同於國內的消費量。新加坡亦生產柴油供本地消費及出口。
“限制出口的決定意味著中國的外流在近期無法對油價形成緩衝，”牛津能源研究所中國能源研究主管米夏爾·邁丹（Michal Meidan）向 CNA 表示。
“最容易受影響的是那些收入較低、難以支付替代貨源成本的經濟體，”她補充說。
斯帕塔商品分析公司的高君怡指出，中國柴油通常出口到東南亞各國，也包括澳洲。
“但在短期內市場仍有緩衝，因為其他亞洲國家也在提升煉油以生產柴油，特別是韓國和印度，”她說。
路透社專欄作家加文·馬奎爾在10月5日的評論中指出，印度有望填補中國燃料出口暫停所造成的缺口，理由是該國的原油進口回升以及最近對燃料出口的稅收減免。
KNOCK-ON EFFECTS FURTHER AFIELD
但這些替代油源在亞洲以外也可能帶來後果。
“雖然中國的柴油貨源不一定直接流向歐洲，但若套利窗口打開，印度的柴油可能會回流至亞洲，從而使把印度柴油運往亞洲市場在經濟上更具吸引力，”高君怡表示，指涉價差足以刺激運送印度柴油至亞洲市場的商業動機。
“這意味著歐洲的柴油短缺將被進一步加劇。”
自伊朗戰事爆發以來，歐洲柴油期貨基準水準曾突破每公噸超過1,500美元，這是在俄羅斯於2022年入侵烏克蘭之後未曾出現的高點，路透社報導。
歐洲越來越多地向美國尋求彌補因伊朗戰事造成的柴油供應缺口。
但美國燃料價格的飆升亦給特朗普政府帶來壓力，在十一月的中期選舉前推動降低成本，促使其政府考慮限制柴油出口。
特朗普在周五（10月2日）表示不會實施禁令，此前七國集團同意動用緊急儲備釋出1億桶柴油與原油。
高君怡表示，G7 的決定應該能在短期內緩解歐洲的柴油緊縮。
對亞洲而言，更大的問題是中國會在市場中退出多久。
路透社援引消息人士稱，不清楚北京是否會在黃金週結束（10月7日）後恢復允許煉油商出口燃料；有關決定可能取決於國內燃料庫存與煉油產出。
「只要中國確信霍爾姆茲海峽的供應不會遇到大幅削減風險，且在黃金週高需求季結束後已累積足夠的產品庫存，中國很可能會恢復出口，」高君怡表示。
