日本銀行於周五維持利率不變，但上調了通脹預測，並再度強調願意繼續提高借貸成本，以防範日益增長的通脹風險。
央行以8比1的投票通過，決定把短期政策目標維持在1.25%。董事 Takata Hajime 對該決定提出異議。
日本銀行總裁 Kazuo Ueda 將於今日下午3時30分舉行記者會，解釋這次的政策決定。
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KAZUTAKA MAEDA, SENIOR ECONOMIST, MEIJI YASUDA RESEARCH INSTITUTE, TOKYO:
「展望報告顯示，日本銀行在通脹與經濟活動的上行風險方面變得更加聚焦，同時對由人工智能相關需求推動的出口與資本支出抱持較樂觀的態度。」
「雖然其通脹預測大致符合2%的目標，但日銀似乎越來越清楚地意識到通脹可能會超出目標的風險。」
「與其依照先前預設的六個月加息間隔穩步行事，如今或許考慮每三個月就加息一次，使12月會議成為下一次加息的可信機會。」
DAVID CHAO, GLOBAL MARKET STRATEGIST FOR ASIA-PACIFIC, INVESCO, SINGAPORE:
「從初步報告可見的要點是對通脹的鷹派展望，為十二月可能的加息鋪路……所有目光都會放在今天下午 Ueda 的記者會上，看看他是走鷹派還是鴿派，以及是否有指示顯示利率能再升高多少。」
「令人意外的消息是日銀決定加速其ETF銷售步伐，而非試圖破壞市場穩定。雖然短期內可能會讓市場感到驚恐，但我認為這是一個正面發展，因為日銀對經濟與市場有足夠的信心。」
SHOKI OMORI, CHIEF JAPAN FIXED INCOME STRATEGIST, DEUTSCHE SECURITIES, TOKYO:
「根據核心通脹已達到2%的判斷，日銀已改變其行動目標：它不再只是尋求達成目標的央行，而是成為一個致力於防止通脹失控的央行。」
「這是一種不同的反應函數，市場應將之視為同一種反應。8比1的投票，以及 Takata 要求加息，進一步強化了這一點。」
「就利率而言，這使得辯論的焦點從下一次加息的時間轉至政策利率最終會在何處停止。」
MASATO KOIKE, SENIOR ECONOMIST, SOMPO INSTITUTE PLUS, TOKYO:
「ETF 的出現確實有點出人意表。我對此有點吃驚，但其權重仍然很小，因此雖然可能對今日股市造成一定影響，但從中長期看可以被吸收，不致造成重大干擾。」
「在價格方面，日銀的表述稱利率與展望大體一致，加上展望報告中上修的 CPI 預測，基本符合預期。不過，這使日銀在以往相比更強化了其加息偏好與鷹派立場。」
「這可視為指向十二月加息的信號，即2%的通脹目標已經達成。」
「在上田先生的新聞發布會上，值得關注的要點是他對 ETF 的解釋以及他對2%目標的評論。」
TOHRU SASAKI, CHIEF STRATEGIST, FUKUOKA FINANCIAL GROUP AND FORMER BOJ OFFICIAL, TOKYO:
「加速ETF銷售有點令人意外。央行持有如此龐大的股票庫存對市場不太健康，但在這種風險偏好較低的環境中，時機是否恰當我也不太肯定。我對日後日股的反應略感憂慮。」
「就貨幣政策而言，日銀表示核心 CPI 通脹水平大致符合2%的價格穩定目標。過去他們一直稱核心 CPI 正逼近2%的目標。」
「所以，日銀聽起來有點偏軟，可能與市場預期相比略為溫和。最終，核心通脹表述的細微差別以及只有一名異議，給人一種不那麼鷹派的印象。」
「大概上田先生會小心謹慎，特別是考慮到下午股市的反應。因此如果股市跌幅相對較大，上田先生就不能過於鷹派。他的語氣可能會稍偏鴿。」
HIROFUMI SUZUKI, CHIEF FX STRATEGIST, SMBC, TOKYO:
「董事 Takata 提出異議，但這不太可能成為一個主要的市場催化劑。日銀亦宣布調整 ETF 銷售速度。不過，ETF 持股的處分預計仍要43年完成，對金融市場的影響可能有限。」
「然而，與此前的評估相比，日銀承認核心通脹（剔除臨時因素）已達到2%的目標，這是一個顯著的變化。」
「法國近期發展與美股下跌加劇了全球金融條件的收緊。美元/日元亦曾出現日元走強的情況，使日銀無需對加息施加壓力。」
MASAHIKO LOO, CHIEF FIXED INCOME STRATEGIST, STATE STREET INVESTMENT MANAGEMENT, TOKYO:
「這是一個乏善可陳的持穩，但展望報告中出現了重要轉變。日銀承認核心通脹現在約為2%，使其評估更接近現實——過去四年中，常規的通脹指標已接近或超過目標。」
「以美聯儲與歐央行為參照，日銀沒有太多理由匆忙，特別是美國中期選舉可能為貨幣與債券市場帶來波動。上田先生可以保持數據導向，讓每次會議都保持「實時」，把下一次加息留在年末左右。」
「這次的驚喜在於 ETF 處置加速。把預估的解鎖時間從112年縮短至43年，是一個顯著的變化，至少讓完成時間落在可由人類投資回收的範圍內。但43年仍然非常緩慢，年度銷售額大約只佔市場成交量的0.1%左右。這與更廣泛的常態化故事一致：日銀正變得更願意逐步解凍其遺留的資產負債表，但仍決心在不干擾市場的情況下完成。」
